OBJECTIVES:: comparar la relación costo-utilidad de la vacunación contra varicela de niños de un año de edad frente a la no vacunación, para su inclusión en el programa nacional de inmunizaciones. RESULTS::  La no vacunación fue más costo-efectiva que la vacunación con un costo por AVAC de S/. 1,42 frente a S/. 2,51, respectivamente. El ICER para la vacunación fue S/. 73 016 por AVAC, con el 71% de las simulaciones en el cuadrante I por encima del límite de UP. El costo por año de vida salvado se estimó en S/. 31 602. La tasa de mortalidad por varicela, el costo de la vacunación, la tasa de descuento y la probabilidad de complicaciones son las variables más sensibles del modelo. Una reducción del 50% en el precio de la vacuna rendiría un ICER en el rango de 0,5-1,0 PBI pc. CONCLUSIONS::  La vacunación contra varicela no es costo-efectiva en Perú como parte del esquema nacional de inmunizaciones. El costo de la vacuna y la probabilidad de muerte por varicela son las dos variables más influyentes en el modelo.